35_1. Опционы и их виды, опционные стратегии

Кэп вид многопериодного опциона, 35_1. Опционы и их виды, опционные стратегии

Задать вопрос юристу онлайн Процентные кэпы кэпы С точки зрения хеджера, опционы, по которым производятся расчеты наличными такие, как опционы на фондовые индексыограничены по своей применимости теми случаями, когда хеджер озабочен флуктуациями цен на достаточно коротком временном отрезке. Будем говорить об этом отрезке времени как об одном периоде.

бинарный опцион с сигналом иностранные опционы

Другими словами, будем считать, что этому периоду соответствует однократный расчет наличными, который завершит опцион в день истечения срока. Предположим далее, что фирма подвергается риску, который может охватывать много таких периодов один за другим. Такая ситуация может, кэп вид многопериодного опциона примеру, возникнуть, если фирма выплачивает по своим долгосрочным долговым обязательствам полугодовую плавающую ставку процента и озабочена повышением процентных ставок.

Классификация и оценка опционов

Но это не слишком практично по двум причинам. Во-первых, это предполагает, что в течение месяца поставки каждый контракт будет достаточно ликвидным для того, чтобы заключить следующий контракт без существенных издержек неликвидности.

Во-вторых, это означает, что уже сегодня должна быть уверенность в возможности заключить серию контрактов с необходимыми месяцами поставки в весьма отдаленном будущем.

Обычно оба эти предположения не сбываются.

Процентные флоры (флоры)

Кэп вид многопериодного опциона практике только в первые один-два месяца кэп вид многопериодного опциона бывают ликвидными если они вообще ликвидныа обычные коллы и путы почти никогда кэп вид многопериодного опциона продаются с датой исполнения большей, чем на год вперед, хотя долгосрочными коллами и путами недавно и начали торговать на биржах. Решение поставленной ранее задачи можно получить с помощью специальных опционов, которыми торгуют на внебиржевых дилерских рынках.

Эти опционы называются процентными кэпами interest rate caps и процентными флорами interest rate floors. Мы начнем с процентных кэпов, которые часто называют просто кэпами caps. Базируясь на структуре кэпа, можно осуществить многопериодное хеджирование против роста процентных ставок.

Важно отметить, что хотя кэпы и являются многопериодными опционами, однако премии полностью выплачиваются. Большинство дилеров по кэпам, так же как и дилеров по свопам, — это коммерческие и инвестиционные банки.

кэп вид многопериодного опциона

Премия по кэпу выражается в процентах от условной основной суммы, на которую продается кэп. Прежде чем обсуждать вопросы, связанные с применением кэпов, давайте более внимательно изучим структуру кэпа и процедуру расчетов.

Процентные флоры (флоры): Процентные флоры (interest rate floors), или просто флоры — это

Продолжительность кэп вид многопериодного опциона называется его сроком tenor. При наступлении даты первого расчета продавец кэпа платит его держателю сумму, определяемую уравнением Эта сумма пересчитывается на дату калькуляции, предшествующую каждой дате расчета.

Если дилер — продавец кэпа, то он платит клиенту некоторую надлежащую сумму. Если дилер — держатель кэпа, то клиент платит ему должную сумму.

Все про опционные контракты

Значение LPP зависит от выбора ставки-ориентира и частоты выплат. Если расчет по формуле Если расчетная величина отрицательная если дилер — покупатель кэпато клиент платит дилеру.

кэп вид многопериодного опциона принцип действия бинарного опциона

Если в результате расчета получается нуль, то никто ничего не платит. Уравнение График выплат построен для единственной даты расчета, но он выглядит так же для каждой даты расчета, охватываемой кэпом. График выплат для покупателя кэп вид многопериодного опциона представлен на рис. Но это сходство обманчиво.

Причина все та же — ставки доходности и цены связаны обратной зависимостью. Тем не менее из -за формы графика выплат на них часто ссылаются как на многопериодные коллы.

Так как кэп — многопериодный опцион, а премия за него выплачивается вперед в виде одной общей суммы, график выплат, чтобы отражать реалии, должен учитывать амортизацию премии. Тогда премию нужно пропорционально изменить с помощью стандартной формулы амортизации. Для этой цели мы используем уравнение Тогда из уравнения Мы выразили здесь премию на основе расчетного периода — в кэп вид многопериодного опциона случае он равнялся шести месяцам.

Еще по теме Процентные кэпы (кэпы):

Премию кэпа также принято выражать как эффективную годовую процентную стоимость effective annual percentage кэп вид многопериодного опциона. Тогда стоимость за период может быть пересчитана в эффективную годовую процентную стоимость с помощью уравнения Финансовые инженеры считают полезным выражать премию, уплаченную за кэп, в виде эффективной годовой процентной стоимости, особенно в тех случаях, когда нужно сравнивать альтернативные финансовые стратегии.

стратегии бинарных опционов стохастик rsi

В таких случаях финансовые инженеры должны выразить все ставки через эту единственную эффективную годовую ставку, называемую еще полной стоимостью all-in-cost. Мы изучим полную стоимость и ее расчет в главе Следующий пример демонстрирует процентный кэп в действии.

счет компании опцион

Предположим, что сегодня 15 февраля г. Фирма платит дилеру вперед некую сумму за продажу кэпа. Предположим, что кэп начинается немедленно, а даты калькуляции — это некоторые определенные дни перед каждой датой расчета. Дата калькуляции — это просто тот день, когда стороны определяют, какая сумма должна если вообще должна быть выплачена в последующий день расчета.

кэп вид многопериодного опциона бинарные опционы стратегия olymp trade

Бинарный опцион черный список дата играет ту же роль в кэпе, что кэп вид многопериодного опциона пересмотра reset date плавающей ставки в свопе. Сумма этой выплаты определяется уравнением Полный набор выплат фирме по этому кэпу может иметь вид, представленный в табл. В этой таблице приведены значения ставок-ориентиров в чисто иллюстративных целях; они не являются реальными ставками на конкретную дату.

Таблица Серия выплат по кэпу Дата выплаты.